OKX Ventures研报投资视角看TON生态的历史、技术和生态建设

整体看来，TON有着良好的发展趋势，其整合了Telegram的使用者基础，以及良好技术框架，是其具有巨大的发展潜力。本文源自 OKX Ventures的研究报告
（前情提要：TON 基金会深谈：怎么打造Telegram「Web3超级应用生态」 ）
（背景补充：观点投书》解读 The Open Network（TON）历史：从铩羽而归到凤凰涅盘 ）

本文目录

• 1.Ton 的历史和发展
• 2. 使用者和开发者资讯
• 3.Ton 的框架和技术
• 4.TON 原生元件
• 5.Telegram 生态和 Ton 生态
• 6. 投资展望
• 最后

KeyTakeaways 1.Ton 的历史和发展

TON 发展历程曲折，从 2018 年建立，19 年 ICO 在 20 年被 SEC 打回，以 new TON 的形式启动后，22 年 TON基金会重启生态建设；Telegram bot 生态热点多，Telegram Wallet 和 TON Space 预期 11 月开全量，带来了 TON近期市值增长（$3B-$7B，+292%）估值水平高（mcap / TVL = 654）；目前筹码结构集中，基金会大力推动 OTC 交易；目前已转入 POS，每年 0.6% 通膨率，当前质押可获得约 3.73% 的 APY；

Telegram 使用者情况：MAU 8 亿；TON 活跃使用者 3.5M，预期覆盖 30% Telegram 使用者，Target 2028 500M使用者；使用者覆盖非中美使用者（印度 1 亿 DAU 3 亿 MAU，俄罗斯、印尼和马来市占率超 60%）；Telegram使用者标签，关注新闻、娱乐和教育、耦合推特生态（59.5% 使用者也使用 Twitter）、粘性高（日均使用时长 4h）；

TON 基础设施机会：底层开发语言为 FUNC （难度大，类似 c++），近期官方提供了可以使用指令码语言的编译器 TACT ，效率有折损；TON生态开发者早期来自 Durov 建立的 VKontakte 前员工，目前应用层核心 dev 来自韩国和俄罗斯；

2.Ton 的框架和技术

TON 架构：使用了自适应无限分片多链架构，包括 masterchain（协调核心链）、workchain（工作链，为分片链的集合）、shardchain（分片链，对工作链进行进一步分割，提升处理效率）。每个帐户都作为一条 shardchain，可自适应组合成更大的 shardchain 以适应交易需求。TON通过自适应无限分片、非同步资讯传递和特殊的共识机制，构建了一个高效且安全的区块链网路。

TON实现了非同步资讯传递和超立方体路由机制。系统中的每个交易仅在单个智慧合约上执行，通过非同步讯息来进行通讯。讯息从一条分片链经过超立方体路由至目标分片链，也提供了快速路由，即预处理及路由过程中的讯息。

延伸阅读：Vitalik Buterin：如何区分侧链、Plasma和分片？

TON 共识机制：采用了 PoS 和 BFT 的混合方式，网路中含有验证节点、Fisherman和校对人等角色。验证节点通过质押，每月选举一次。Fisherman 和校对人分别负责检测验证节点的工作和推荐新的验证节点。

MEV 和 闪电贷攻击等问题还没出现。每个节点通过相邻节点传递资讯，采用不同的资讯路径，并无 mempool 结构。通过 「快路由」 机制，已被相邻分片链传递的交易会从输出伫列中删除，防止双花情况发生。

TON 优势和问题：Solana和以太坊具有区块确认时间快，交易时间短，最大分片数量多以及分片通讯速度快等优势。每一个智慧合约需要支付其自身的资源成本，包括计算、储存和网路传输等，优秀的是在 TON 余额用尽时，智慧合约会被自动删除，从而避免区块链资料膨胀。TON的非同步设计也造成智慧合约间呼叫广泛的一致性和原子性更难维护，使应用开发及维护工作更加复杂。

3.TON 原生元件 4.Telegram 生态和 Ton 生态

目前 Telegram 生态形态「Bots+API + 钱包托管」，资料好但对 TON 公链没有实际支援；

专案方为什么要去 TON 生态？Telegram 内 Apps Center 倒流、TON 原生支付、telegram 社群推广、基金会 Grant 和投资 、解除 API 限制等均可助力专案发展；对应的体验是：Instant launch、User friendly interface、Pushnotifications、Social and game mechanics、Seamless Web3 integration。

Telegram 为什么要扶持 TON ？Telegram 有变现需求，上市预期未知、收入结构单一，而 TON 可能是商业化最好的途径之一；

当前 TON 生态应用主要「Bots+API + 钱包托管 + TON 代币反射」的形式，完全采用 FUNC 开发的应用较少、基建相对难用，因此 TONfura 等开发者工具中介软体兴起；

官方已收录 551 个应用，包括质押、钱包、公共设施、NFT、社交、游戏、去中心化交易所等，DEX 、借贷、游戏数量较多，生态丰富；

5. 投资参考思路

看好官方扶持的基础设施：TON 元件可用但体验有待提升，围绕基建进行组合、优化体验，如一站式部署 infra、动态 site 搜寻引擎、dashboard和 aggregator 等方向；

看好小程式应用：重视小程式的多样性和广度，偏向 mass adoption 的 web 2.5，产品体验性和安全性大于 crypto 正统性。Tonspace 和 telegtam 入口端能吸引大量 web2流量，应用侧有流量来源、应用场景、社交关系、支付闸道器和使用者触达的需求，在这五个方向可以投资一些强技术 / 生态背景的专案；

谨慎看好 DeFi、MEV 和 ZK ：目前生态最需要的 DeFi 产品偏向稳定收益池和交易基础设施，而不是复杂的 DeFi 产品创新；在传统 crypto方向，考虑 MEV、ZK 和 bridge 为时尚早，当前首要目的是 「造」 更多资产，搭建稳定产品链；短期内不看好 Layer2 和 zk 方向；

其他赛道方向：Dev Tools 对团队技术要求高，需保持与官方的紧密沟通 + 官方元件耦合，难度较大；Social Payment 和游戏 + 社交图谱的系结方向可以考虑与代币经济结合的小游戏，或解决创作者与使用者互动的 Social platform。

1.Ton 的历史和发展 团队简介

TON 和 telegram 本质上是两个独立的法律实体，但签署了商业协议。TON 主要由 TON Foundation 推动发展。

TON Foundation 团队据超过一半来自于俄罗斯、乌克兰等国家，从创办人到员工有一部分有 VK 和 Telegram 的工作经验。

代币情况

Token 效用：智慧合约交易处理费用、支付平台应用的服务、质押、跨链交易、TON 的治理和储存服务，未来可以支付 TON 代理服务服务；

Token 价格：目前代币价格为 $2.04，距离 21 年 9 月最低价（$0.51）已经上涨 292%。近一年币价在 $1.5-$2.5 之间浮动。22年底 - 23 年中，TON 生态的搭建导致代币价格稳步上涨，23 年 5 月 - 8 月，Telegram bot 爆火，对 bot生态的狂热关注导致影响了 TON 本身的生态叙事，代币价格有所下降，23 年 8 月至今 Telegram bot 热度下降，代币价格起伏中回升。

市场表现 FDV 和 TVL

市值表现：当前市值 $7B，22 年 11 月 - 23 年 7 月市值稳定在 $3B 左右，23 年 7 月中至今市值上涨至 $7B 左右。23 年 7-8 月，TON 集成了内建 wallet，与 bit.com 合作，同时上线 TAPP 应用中心，实现生态里程碑式发展。Telegram Wallet和 TON Space 预期 23 年 11 月开全量。

TVL$10.86m；FDV $10B。mcap / TVL = 654，以以太坊（9.33）、Solana（29.6）、polygon（6.5）为基准比较，TON 的估值略高。

代币经济学

代币供应：TON token 最初供应量为 50 亿枚，供应无上限，以每年约 0.6% 的速度增长（约 3000 万枚），token用于奖励验证者，若验证者行为不当，则其质押的代币会被 slash，目前可以通过质押 TON 获得约 3.73% 的 APY；

代币 Utility：Telegram 钱包目前可以直接信用卡购买 TON，再购买匿名帐号之类的虚拟商品，未来 Telegram 推广也可能消耗 TON；

代币分配：团队拥有 1.45% 的代币，剩下的 98.55% 均在早期被 POW 挖完。即大量筹码集中在早期矿工手中，团队出台了如下措施优化此问题：首先是 23 年 2 月通过了 「TON 代币经济模型优化提案」，冻结非活跃钱包 48 个月（共 171 个钱包，持有超 10.81 亿枚 TON，占据当时总量的 21%）；其次是以折扣价大量转卖 TON；

筹码分布：目前 85.53% 的使用者持有 $1k 以下的 TON，14.05% 的使用者持有 $1k - $100k 的 TON，仅有 0.42% 的巨鲸持有 $10w 以上的 TON；持有代币一年以上的 holder 约为总持有者的 18.08%，一个月左右的持有者比例为 12.20%。

收入

交易费用：当前 TON 的每笔交易的平均 Gas 费用在 0.1-0.5 美金左右，远低于 Tron 的 1-2 美金，以及以太坊的 7 美金；

支付费用：开发者会为智慧合约支付费用，使用者也可使用 TON 支付某些服务的高阶订阅费用；

Telegram / TON 域名服务：目前已售卖 DNS 为 3.4 万个（以太坊上已锻造 ENS 域名数量为 257.4 万），销售额为 626 万 TON，按照当前价格预计为 1200 万美元，均价 375 美元 / DNS，价格相对较高；

Whale Club NFT：使用者可以获得私人质押池、鲸鱼加速器计划、会员折扣等专属活动。

延伸阅读：Telegram创办人：TG即将会有地址域名的NFT拍卖场！TON闻讯涨20%

2. 使用者和开发者资讯 使用者资讯

Telegram 使用者增长快：Telegram 是 22 年增长最快的 APP，是目前世界第四大即时通讯软体。目前 Telegram 的月活跃使用者超过 8 亿，这一资料是 Twitter 的 1.4 倍（5.56 亿）、微信的 0.61 倍（13.09 亿）、Facebook Messenger 的 0.86 倍（9.31 亿），超过抖音（7.15 亿），同时每天有超过 250 万新使用者注册 Telegram（资料均截止 2023 年 1 月）；

Telegram 内生态丰富，拓展区块链场景 ：Telegram 也是电商平台，中国外贸公司是其中最大的受益者之一（2020 年通过 Telegram平台销售的出口货物达到 $1.2m）；

Telegram 使用者基数大， 尤其是非中美等国家的使用者：

Telegram 在俄罗斯、印度和巴西很受欢迎：2022 年，Telegram 在俄罗斯的下载量达到 3491 万次，超过第二名的 AliExpress（2929 万次）。这也能从 TON 生态很多 APP 里仅支援英文和俄文看出。除此之外，Telegram使用者量最多的国家是印度，高达 8660 万人。排名第二的是巴西（1580 万人），紧接着是美国（1089 万人）等；

Telegram 市占率最高的国家是俄罗斯、印度尼西亚、马来西亚：2022 年 Q3 的资料，俄罗斯、印度尼西亚、马来西亚三个国家的 Telegram市占率（网民中使用 Telegram 的人数）均超过 60%。紧接着是巴西、沙乌地阿拉伯、印度、奈及利亚、埃及、土耳其和柬埔寨，这些国家的市占率也超过 50%；

https://t.co/hvpJIFphu4

Telegram 使用者关注的内容主要是新闻和娱乐教育内容，且和推特生态有较深系结：在 Telegram 中最受欢迎的还是占比 85% 的新闻类内容，且使用 Telegram 的使用者中有 59.5% 的使用者也会使用 Twitter；

验证者数量为 349 个，分布在 25 个国家，质押数量接近 5 亿枚 TON，占代币总量的 10%，占流通代币量的 14%；

延伸阅读：背靠Telegram八亿用户，TON生态将「昙花一现」还是「高歌猛进」？

开发者情况

开发语言

开发者开发时需注意如下几点（来自 Beosin 安全团队）：

开发资料

开发者：开发者很多来自 telegram，核心 dev 大多来自是韩国和俄罗斯，特点是技术能力强，但产品体验一般。根据 develop report的资料，截至 2023 年 10 月，Ton 上全职开发人员（日程式码增减 10+）为 28 人，兼职开发者 77 人，每月活跃开发者为 124人。活跃开发者数量从 22 年初至 23 年 5 月飙升，近期有所下滑。整体开发者数量相比其他生态较少。

作为对比，以太坊的全职开发者数量为 1900 人，波卡、cosmos、Solana 等公链的全职开发人员均为 300-500，前十名公链资料均在 130+。

文件和相关渠道：

文件：目前官网开发者文件较简单，仅有智慧合约、DAPP 开发、与 TON 的整合三个主要部分。官网有 Q&A板块，开发者可以在上面沟通有关技术的问题（目前共计 496 条，平均每月 40-50 条），但收到回复的问题较少。根据 develop report的资料，全网 TON 相关程式码库有 1750+；

渠道：都是 Telegram 频道，热度和活跃度较高，每个频道日均讯息都是 50-100 条。

Telegram 英文开发者频道目前 5667 位使用者，日均讯息 100 左右，问题大多关于程式码和部署；

Telegram 中文开发者频道有 1596 人，日均讯息 50；

TACT 官方 Telegram 群有 1287 位开发者，日均讯息 50-100，活跃度较高；

Jetto 钱包地址：尽管总帐户地址量超过 350 万，但拥有 Jetto 钱包的地址仅 14.3 万，深入参与 Ton 生态的使用者仅为少数；

Jetton 是 TON 区块链的可替代代币标准，Jetton 钱包合约用于传送、接收和烧毁代币，该工具可以让开发者一键将自己的 Jetton 部署到主网。

3.Ton 的框架和技术

自适应无限分片多链的架构

TON 的分片是自下而上的，即先将帐户链分组为碎片链，然后在碎片链中进行互动。与其他区块链分片方案不同的是，TON 让多条链并行处理交易，被称为 「blockchain of blockchains」。

TON 的架构包括三个重要组成部分：Masterchain、Workchain 和 Shardchain。Masterchain是协调中枢，包含协议的引数、Validators 集合和对应的 share，以及当前工作的 Workchains 和下属 Shardchains。下层的链会将其最新的区块hash提交至 Masterchain，以确保能够确定最新状态。

Masterchain：仅有唯一一条，包含了协议的引数、Validators 集合以及对应的 share，当前工作的 Workchains 及下属 Shardchains。下层的链会将其最新的区块hash提交至 Masterchain，这样当下层链需要发生跨链的讯息读取时，能够确定最新状态。

Workchain：是一个虚拟概念，作为 Shardchains 的集合存在，系统最高可容纳 2^32 条 Workchains。每条 Workchain在满足互操作性标准的前提下，可以灵活地自定义规则，例如地址格式、交易型别、原生代币、智慧合约虚拟机器等。

Shardchain：为提升处理效率，每个 Workchain 会进一步分割为分片 Shardchains，最高可达 2^60（即分片能在负载变高时自动分为两个，并在负载下降时合二为一）。Shardchain 遵守 Workchain 定下的规则，将工作水平分摊到所有的 Shardchain 中，每条 Shardchain 仅为所有帐户集合中的一部分服务。

资讯传递机制 8211 非同步 message 传递 + message 超立方体路由机制

Message 简介：TON 中各节点传递的称为 「message」，这和它的开发语言有关（FunC 的 send_raw_message函式）。基本逻辑是参与者处理传入 message，更改其内部状态，并最终生成出站 message；

超立方体路由简介：无需考虑系统中分片链的总数，使一个分片链区块中建立的讯息迅速传递和处理至目标分片链的下一个区块中。

非同步的 message 传递

在非同步系统如 TON中，每笔交易仅在单个智慧合约上执行，通过讯息进行通讯。这与同步的区块链，如以太坊，有所不同。在以太坊中，一笔交易可能影响和改变多个合约的状态。

为了实现此类系统，TON 引入了逻辑时间或 Lamport时间的概念，用于处理事件的顺序。每条讯息都有其逻辑时间，这可以用来确定哪个事件先发生，从而让验证器能决定优先处理的事务。操作逻辑保证了讯息的逻辑时间严格按照先后顺序执行，并且有多个讯息时，逻辑时间较低的讯息会被更早处理。

Message 超立方体路由机制

传统超立方体路由包括三种链之间的讯息传递：同一个工作链的分片链之间、不同工作链的分片链之间、以及主链和其他工作链之间。每个链都仅 "连线" 到与其分片识别符号不同的一个十六进位制数的分片，形成 「超立方体」 图形。整个分片链网路组成一个超立方体网路，需要的路由条数为 log16 (N)，能支援在 4 个节点的条件下支援百万级的分片链。

TON 采用慢路由和快路由两种讯息路由方式。在快路由中，可以使用 Merkle证明直接中继讯息，无需提交到中间的分片链中，避免了额外的延迟。但如果丢失收据，验证人不会受到惩罚，所以二者并行执行。

特点包括：节点只需知道邻节点的资讯，无需知道其他节点的错误；基于一定规则而非纯 "非同步" 收集输入讯息；以及通过特殊交易显式删除已经被相邻的分片链传递的输出伫列讯息，防止了双重传递。

分片链的全域性状态 - bag of cells 与垂直区块修复：

"bag of cells" 是一组 cells，它们形成一个有向无环图（DAG）。更新它的过程是，将新状态表示为有其自身根的另一个 「bag ofcells」，移除旧版本中的所有 cell，然后联合新旧两组 cells 并删除旧的根。

在 TON 主链中，分片链中的每个区块实际上是一个小型区块链，也称为 「垂直区块链」。如果需要修复错误的分片链区块，「垂直区块链」 中会提交新的区块，这个新区块可以用来替换无效的 「水平区块链」 的区块，或者描述需要更改的区块之前版本的差异部分。当 「垂直区块链」 的增长速度超过原有的区块链，就可以替换成新的版本。

延伸阅读：Amber Group深度解析 | 揭开基于「DAG」架构设计的神秘面纱

共识机制 8211 PoS 和 BFT 结合

POS - 网路中存在 3 个角色：

BFT：相比较而言虽然 DPOS 更快，但是信任级别速度比 BFT 系统慢，因此 TON 选择 BFT。

延伸阅读：科普 | 区块链的灵魂「共识机制」是什么？带你认识 PoW、PoS、DPoS

与其他公链的比较 https://ton.org/en/analysis

TON 自身特点是区块 finality时间迅速，交易时间快速，最大分片数量多且分片通讯速度高于以太坊：以太坊是所有使用者都与一个智慧合约互动，事务按顺序执行；而 TON可以为每个使用者钱包建立一条链，分片的平行计算、支援瞬间跨分片交流和 TVM 支援非同步计算构成了其高 TPS 的理论基础；

TON 与 Solana 和以太坊之间的核心区别为资源支付和非同步性带来的不同，优势是更高的可扩容性和灵活性，缺点是增加了应用开发和维护的复杂性。

资源支付：在 TON 区块链中，每个智慧合约都需要支付其自身的资源成本。即每个智慧合约都需持有一定数量的 TON代币，并使用这些代币来支付其执行所需的资源，如计算、储存和网路传输。

这种设计可以避免使用者直接承担费用，但也意味着智慧合约需要持有足够的 TON 代币来支付其执行成本。如果一个智慧合约的 TON代币余额耗尽，该合约将最终被删除。这是一种自动清理机制，可以避免区块链上的资料膨胀

非同步性：在 TON区块链中，智慧合约之间的呼叫是非同步的，而不是原子的。这意味着当一个智慧合约呼叫另一个智慧合约时，该呼叫不会立即执行，而是在交易结束后的某个未来区块上被处理。

4.TON 原生元件 TON P2P network

简介：是类似 IPFS 的 P2P 网路传输协议，可以访问 TON 区块链、传送交易，接收客户端帐户或智慧合约资讯；

网路结构：TON 利用 Kademlia Distributed Hash Table (DHT) 定位网路中的其他节点，节点之间使用 AbstractDatagram Network Layer (ADNL) 进行通讯，TON 还为每个 Shardchain 建立特定的 Overlay子网路，确保有效的通讯。

DHT：定位网路中的其他节点，当客户端需要提交交易至某 Shardchain 的 Validator，就可以通过 Key 在 DHT 中查询，获取 Validator 的位置；

ADNL：ADNL 对传统的 TCP/IP 分层架构中的网路层进行了抽象。为了便于识别身份，节点之间不需要考虑 IP地址，而是利用抽象网路地址（Abstract Network Address）进行通讯。该地址是一个基于 ECC 公钥以及其他引数的hash值的 256位整数，为不同 Shardchain 之间的分割提供了基础；

Overlay：不同的 Shardchain 无需、也无能力处理其他 Shardchain 上的交易，所以需要在 TON Network 内部为每个 Shardchain 构建并 Overlay 子网路，Overlay 网路内部通过基于 ADNL 的 gossip 协议进行通讯。

TON DNS

简介：基于 TON 的分散式可扩容的命名系统，类似 ENS 。 TNS 的可将可读的名称（如 「alice.ton」）解析为电脑可以识别的识别符号。目前可在 https://fragment.com/ 中出售 / 拍卖（已售出的 TNS 中最贵的是.news，售价达 994000 TON，约 2m 美金）；

释出时间：2022 年 7 月；

可用程度：完全可用。使用者可以购买用作昵称和钱包地址，开发人员可在开发时用.ton 域名取代智慧合约地址；

生态支援：目前 Tonkeeper 、TON Web Wallet 和 Tonscan 服务已经集成了对 TON DNS 的支援，可在 GeTelegramems 或 Disintar 等 NFT 市场进行出售。拥有域名的使用者每年需支付 0.015 TON 来继续租赁域名。

TON storage

简介：采用 BT（档案种子）技术的 P2P 档案共享与储存方案，类似 dropbox。可用于储存 TON 区块链的区块副本以及状态快照，官方称其为 「去中心化的 Amazon S3」；

释出时间：2023 年 1 月；

可用程度：使用者可通过 demo 介面储存 50mb 以下的档案，但需要自己建立 Bag（通过 TON Storage 分发的档案集合）并获取 Bagid部署智慧合约，使用较复杂。开发者可通过部署合约的方式在 TON 上储存和分发任何大小的档案或在 TON storage 中托管静态 TON 站点；

发展：未来 TON Storage 客户可以使用储存节点登录档查询满足其需求的储存节点，且会进一步优化使用者端体验，推出类似于 Dropbox 的 TONTorrents 应用和 TON Storage API。

TON Proxy

简介：Proxy 是一种特殊的网路服务，允许一个终端通过此服务与另一个终端进行非直接的连线，进而提供对网路的匿名访问。TONProxy 是 TON网路代理层，用于隐藏 TON 节点的 IP 地址。使用者可以直接在装置上启动入口代理，未来该部分将以简单 DAPP 的形式提供给所有使用者；

释出时间：2022 年 10 月；

可用程度：使用者可以执行不依赖于固定 IP 的托管在 TON Storage 上的.ton 网站，并可以使用与 HTTP代理相容的公共入口节点访问这些站点；

发展：未来主要的 TON 服务都可整合 TON Proxy，类似匿名 I2P 网路的功能，将确保 IP 地址的安全，使用者也可以执行中间代理节点并获得收益。

TON payments

简介：整合微支付通道的小额支付平台，类似 「闪电网路」。能用于链下交易和支付 TON Services 的服务费；

可用程度：目前 telegram 集成了 「Wallet」 Bot 服务，允许使用者与零售业务之间进行虚拟货币支付交易，直接在 Telegram 介面内搜寻 @wallet 即可进行支付、购买加密货币、P2P 交易等，只有频道的建立和关闭需要支付网路费用。接下来将引入商家市场，在 @wallet介面投放产品和服务；

发展：未来会搭建多节点网路，使用者可以通过中间节点进行小额支付，而无需建立新渠道，中间节点可以收取佣金。

延伸阅读：Telegram推出Wallet Pay钱包支付功能，先支援BTC、USDT、TON三种代币

TON space

简介：Telegram 中的自托管钱包。@Wallet 钱包是 KYC 的，只能呼叫支付，TON space 是使用者自己保管私钥，所有智慧合约都能呼叫；

释出时间：2023 年 9 月；

可用程度：目前是 beta 状态，可在个人帐户中的 wallet 中启用，仅有基础的收付款功能。未来 TON Space 将充当区块链帐户，全面支援包括 Toncoin、Jettons 和 Collectibles 在内的 TON 生态系统

Telegram Apps Center

简介：提供展示 Telegram 机器人和网路应用程式 (TWA) 生态系统的目录；

释出时间：2023 年 8 月；

可用程度：目前有三种类型的专案，分别是机器人、游戏和 Web 应用程式。使用者可以通过官网、Telegram bot 和 Telegram Channelabout Trending Apps 访问 TWA。开发者也可以在专用应用程式稽核机器人的帮助下，无缝提交开发的新程式。

5.Telegram 生态和 Ton 生态

Telegram 生态现状： Bots+API + 钱包托管

Unibot 的暴涨和收入的能力带火了低风险高收益的 Bot 赛道：Telegram Bot 建立 / 开发简单，与 telegram系结，使用便利，其收入来自交易额和税费，在熊市的的强盈利能力（第一梯队的 $unibot $MEVFree 等专案每月最高收入在 500万美金以上，第二梯队的市值不到 1000 万美金的 Bot 专案月收益也有几十万美金），促使更多团队转向 Bot；

延伸阅读：Telegram Bot赛道为何能爆火？未来如何发展？

目前 Telegram 生态以「Bots+API + 钱包托管」形态为主：Ton Bot 生态目前来看较难直接复制微信小程式，微信平台申请较为容易，但 TON 的小专案 build in 需要复杂的申请流程，导致想嵌入体验更好的官方钱包很难，同时开发难度和成本高 + 很难获得 grant扶持是小专案的部署现状。因此小游戏会选择折中的 「游戏主体在以太坊 layer2 + telegram 的 API + 链下计算」 的快速部署方式。

为什么 Telegram 需要 TON 生态？

尽管 Bot 资料好，但对 TON 公链没有实际支援：Bot 生态未用到 TON 生态元件，也未反射代币；

TON 是 Telegram 商业化的最好的途径之一：由于历史敏感性 + telegram 的盈利方式单一 ，Telegram必须选择更适合的方式商业化，Telegram 创办人在创立初期就对区块链有所布局，现在通过 Bot 的引流让 TON 很大可能成为一条独特的应用 base公链。因此 TON 就是 telegram 的最好的途径之一；

为什么开发者需要到转到 TON 生态？

TON 基金会生态发展抓手包括：Apps Center 倒流、TON 原生支付、telegram 社群推广、基金会 Grant 和投资、解除 API限制等；

TON 原生支付：当前 @Wallet 钱包是 KYC 的，只能呼叫支付，功能单一且拓展性差，产品想扩大应用规模和功能性就必须有基于公链的原生支付元件。而 TON space 就是面向 web3 使用者的自托管钱包，能呼叫智慧合约，且能帮助专案方，不需要让使用者汇入钱包即可使用支付，产品想像度大大提升；

telegram 社群推广：

基金会 Grant 和投资：grant 最高 5 万美金，无具体标准；投资基金有盈利需求，最高 10 万美金。

解除 API 限制：Telegram 对 bot 每秒钟能传送多少条资讯进行了限制（bot 传送档案最大容量为 2000 MB，将请求转换为 HTTP 的 Bot API 伺服器的档案大小限制为 20-50 MB），而 TON 可以使用不受限制的匿名 RPC 访问 API，支援资料索引和获取等，开发灵活性大幅增加；

稳定的平台：Bots 很难为使用者解决支付和出入金，但 TON 生态应用可以无缝衔接对应的基础设施；Bots 会在 DeFi 上加收手续费，而 TONDeFi 应用只有一层更低的收费。

更好的使用者使用体验：Bots 响应速度受限，互动方式单一且多互动并行能力差；但 TON App 能更好解决这个问题。当前 Telegram Bots的互动形式更像是一个单调的代理页面，而 TON 上的专案是一个功能互动性、可组合性更强的 APP，并且上了 APP Center 的专案都可以被 @Wallet 给连线起来，因此 TON 与 Telegram Bots 的专案的纵深差别非常大。

TON 生态专案丰富

目前 TON 官方生态已收录了 551 个应用程式：包括质押、钱包、浏览器、跨链桥、公共设施、NFT、社交、游戏、去中心化交易所等专案。

https://twitter.com/ton_ecosystem6\. 投资展望 看好官方扶持的基础设施

TON 网路：Telegram 的 MTProto 协议可以很容易地嵌入到 RLDP 协议中，从而能将 Telegram 转换为 ton- service，这有助于 Telegram 的转型，同时其他同类型讯息和社交网路服务也可能从中受益；

TON 原始元件 / 中介软体：当前已有基本的网路元件（P2P 和 proxy）、社交（DNS、storage）、payment（wallet 和 TONspace）。未来可以围绕基建进行组合和拓展，如一站式网路部署 infra，动态 site 的搜寻引擎，市场资料类 dashboard；defi 类也会有 DEX 和 aggregator 的机会；考虑到 TON 上游戏类专案较多，基于 ERC 721 的 NFT market 也有一定潜力。

看好小程式应用

思路 -TON 与以太坊的生态，着力点和开发者生态都不一样：以太坊重 defi，crypto 叙事强；TON 重视小程式的多样性和广度，叙事偏向 web2.5，体验性大于 crypto 正统性，就是想达到 mass adoption，语言也对老 web2 开发者（偏好 C 语言）更友好。

TON 的应用侧机会更多，官方重点扶持小程式，纯 crypto 应用层很难走通，优先顺序是先小程式后 defi。crypto的技术创新度不是第一性，稳定和安全是重点。目前 Telegram 的使用者习惯还没办法对标微信，生态结构、使用者粘度、使用者心理预期更像 qq，很多 functional 的功能为主。

Ton space 和 telegtam 入口端能吸引大量 web2流量，整体生态有流量来源、应用场景、社交关系、支付闸道器和使用者触达的需求，前期元件可参考微信小程式发展形式，针对某一类垂直领域：

谨慎看好 DeFi、MEV 和 ZK 其他赛道展望 最后

自 2018 年创立以来，TON 经历了一系列的挑战和转型，包括 ICO 、重启和生态系统的重建等。在基金会的积极推动下，其市值实现了显着增长，使用者基础也在扩大。具有灵活无限分片技术和高效的共识机制，使其成为一个具有扩容性的、安全性高的区块链网路。

对于 TON 的未来，预计在 Telegram 的扶持下，它有望扩大市场份额，实现更大的使用者覆盖。TON 的优越性和 Telegram支付的整合，使其在社交媒体生态中有很大的发展空间。但是由于 TON的开发语言以及非同步设计的复杂性，对开发者来说挑战也很大，这可能限制了生态系统的快速发展。

TON 生态已经收录 551 个应用，并且这个数位还在快速增长，表明 TON正逐渐构建一个多样化和丰富的生态。未来通过优化基础设施、提供一站式部署服务、提升各项功能体验等方式，TON 生态可能引入更多开发者参与进来。

整体看来，TON 有着良好的发展趋势，其整合了 Telegram 的使用者基础，以及良好技术框架，是其具有巨大的发展潜力。TON的基础设施、小程式应用等多个方向值得关注，但无论投资者还是开发者，都需要在深入理解 TON 生态和相关技术的基础上，谨慎做出参与的决策。

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